Структуроване фінансування активів в Україні
Кредитор встановлює забезпечувальний інтерес на зареєстроване в Україні повітряне судно — але застава не зареєстрована в Державному реєстрі обтяжень рухомого майна, що робить її невиконуваною щодо третіх осіб. IDERA подано до авіаційного органу — але запит на дереєстрацію відхилено через невідповідність внутрішніх процедур протоколу Кейптаунської конвенції.
Це стандартні точки відмови в транзакціях фінансування активів з українськими активами. Структури проєктуються за іноземним правом — але повинні бути реалізовані в українській правовій системі. Ми виступаємо українським Local Counsel, забезпечуючи адаптацію структур до українського права. Ця робота є частиною практики Авіація та фінансування активів та інвестиційного підходу (→ Інвестування в Україну).
Чим фінансування активів в Україні відрізняється
Фінансування на основі активів включає специфічні правові елементи, що відрізняються від практики common law та континентальної Європи:
- Реєстрація застави конститутивна — застава рухомого майна (літаки, двигуни, обладнання) повинна бути зареєстрована в Державному реєстрі обтяжень для виконуваності щодо третіх осіб
- Кейптаунська конвенція — з обмеженнями — Україна ратифікувала Конвенцію та Авіаційний протокол, але залишаються прогалини імплементації
- Іпотека вимагає нотаріального посвідчення — без нотаріального посвідчення іпотека є нікчемною
- Step-in rights потребують структурування — українське право не визнає автоматичне право кредитора вступити в позицію оператора
- Немає floating charge — забезпечення на майбутню дебіторку структурується через відступлення
Ця практика охоплює фінансування конкретних активів — літаки, двигуни, обладнання, інфраструктурні об’єкти. Для моделей залучення капіталу через облігації, SPV проєктного фінансування → Ринки капіталу та структуроване фінансування.
Обсяг послуг
Фінансування літаків та двигунів
- Застава ПС та двигунів — Державний реєстр обтяжень
- Кейптаунська конвенція — IDERA, міжнародні інтереси
- Іпотека ПС — авіаційний реєстр + реєстр обтяжень
- Операційний та фінансовий лізинг — виконуваність
- Координація з лізингом ПС (→ Лізинг ПС)
Фінансування обладнання та промислових активів
- Застава рухомого обладнання — реєстрація, пріоритет
- Забезпечення на запаси — обмеження та альтернативи
- Відступлення дебіторської заборгованості
- Інтеграція з операційними угодами проєкту
Забезпечувальний пакет
- Застава — Державний реєстр обтяжень, пріоритет
- Іпотека — нотаріальне посвідчення, реєстр речових прав
- Відступлення дебіторки — поточної та майбутньої
- Застава часток — ТОВ, АТ
- Застава рахунків та security agent
Step-in rights та контроль
- Договірні step-in — згода, попередні відступлення
- Прямі угоди кредитор-позичальник-оператор
- Довіреності для екстреного контролю
- Координація з авіаційним органом та регуляторами
- Судовий та договірний enforcement
Транскордонна інтеграція
- Координація з іноземною документацією
- Паралельне забезпечення — UKR + foreign law
- Міжкредиторські угоди — пріоритет, субординація
- Виконання між юрисдикціями
- Інвестиційна структура (→ Структурування)
Виконання та стягнення
- Позасудове виконання застави
- Звернення стягнення на іпотеку — суд та нотаріус
- Повернення ПС — Кейптаунська конвенція
- Збереження активів — арешти, тимчасові заходи
- Координація з DR (→ Спори)
Алгоритм роботи
Ми забезпечуємо українсько-правовий шар транзакцій фінансування активів — від дизайну забезпечення до реєстрації, підготовки до виконання та моніторингу.
Крок 1 — Аналіз активу та структури. Оцінюємо актив, його правовий статус та структуру фінансування. Визначаємо елементи для адаптації.
Крок 2 — Дизайн забезпечення. Проєктуємо пакет — обираємо інструменти (застава, іпотека, відступлення, застава часток) та картуємо реєстрації.
Крок 3 — Аналіз Кейптаунської конвенції (для авіації). Оцінюємо застосовність, IDERA, взаємодію міжнародних інтересів з внутрішнім забезпеченням.
Крок 4 — Огляд документації. Перевіряємо іноземну документацію з точки зору українського права.
Крок 5 — Реєстрація та впровадження. Виконуємо реєстрації — реєстр обтяжень, реєстр речових прав, авіаційний реєстр — підтверджуємо пріоритети.
Крок 6 — Підготовка до виконання. Готуємо enforcement сценарії — позасудове, судове, Кейптаунська конвенція.
Крок 7 — Поточний моніторинг. Моніторимо пакет протягом життя фінансування — поновлення, регуляторні зміни, підтримка реструктуризації.
Кого ми консультуємо
Ми виступаємо українським Local Counsel для забезпечувального та виконавчого шару транзакцій фінансування активів.
Наші клієнти:
- Міжнародні банки та фінустанови — asset-backed кредитування
- Лізингодавці та оператори ПС — фінансування флоту
- Міжнародні юрфірми — Local Counsel для забезпечувального пакету
- Спонсори інфраструктурних проєктів — фінансування під українські активи
Типові ситуації:
- Лізингодавець фінансує флот українських ПС — застава, IDERA, Кейптаун, step-in
- Міжнародний банк — фінансування під обладнання, застава, відступлення дебіторки
- Юрфірма потребує Ukrainian law legal opinion щодо виконуваності забезпечення
- Інфраструктурний інвестор — фінансування під нерухомість, іпотека, дебіторка
- Реструктуризація фінансування — перегляд забезпечення, корекція пріоритетів
Ключові експерти
Д.ю.н. — Міжнародний арбітраж, виконання забезпечувальних інтересів, транскордонні спори
FAQ: Структуроване фінансування активів в Україні
Які інструменти забезпечення доступні?
Основні: застава рухомого майна (Державний реєстр обтяжень), іпотека нерухомості (нотаріально посвідчена, реєстр речових прав), відступлення дебіторки, застава часток та рахунків. В українському праві немає floating charge — кожен актив потребує окремого інструменту.
Чи застосовується Кейптаунська конвенція до фінансування ПС?
Так. Україна ратифікувала Конвенцію та Авіаційний протокол. Міжнародні інтереси реєструються в Міжнародному реєстрі. IDERA подається до авіаційного органу. Однак залишаються прогалини — особливо щодо дереєстрації та засобів при дефолті.
Як реєструється та виконується застава обладнання?
Застави реєструються в Державному реєстрі обтяжень. Реєстрація встановлює пріоритет. Виконання може бути позасудовим (за домовленістю) або через суд. Позасудове вимагає конкретних положень та нотаріального посвідчення.
Чи може кредитор вступити в позицію оператора?
Не автоматично. Step-in структурується через: договірні clauses згоди, попередні відступлення, прямі угоди кредитор-оператор, іноді довіреності.
Чим фінансування активів відрізняється від ринків капіталу?
Фінансування активів — конкретний актив як забезпечення. Ринки капіталу — залучення капіталу від множинних інвесторів через облігації, SPV. Для моделей залучення капіталу → Ринки капіталу.
Який термін впровадження забезпечувального пакету?
Застава: 1–3 робочих дні. Іпотека: 3–7 днів. IDERA: 5–15 днів. Повний пакет: 2–4 тижні за наявності документів.
Пов’язані практики
Готові структурувати фінансування?
Ми забезпечимо належне впровадження та виконуваність вашого забезпечувального пакету за українським правом.
